머니 마켓 경제

미국 머니 마켓

미국의 국내 화폐 시장은 세계에서 그러한 시장의 최대 거래량을 수행합니다. 그 참여자들은 모든 머니 마켓에서 발견되는 가장 이기종의 재정적 및 비재무 적 관심사 그룹을 포함합니다. 그것은 매우 다양한 돈 대체물로 거래 할 수있게한다. 다른 국가의 화폐 시장보다 지리적으로 덜 집중되어 있습니다. 뉴욕시에는 항상 머니 마켓 활동이 밀집되어 왔으며 국제 머니 마켓 센터에 대한 많은 국가의 참여가 있었지만 20 세기 동안 지속적으로 변화하는 과정은 진정한 국가 머니 마켓을 만들어 냈습니다.

1935 년까지 대공황의 금융 위기는 은행법의 기본 개정으로 이어졌습니다. 모든 금은 1933 년에 내부 순환에서 철회되었으므로 이후 미국 재무부에서 정부 또는 중앙 은행 간의 국제 지불 순 흐름을 정산하는 용도로만 사용되었습니다. 가격은 온스당 35 달러로 올랐으며, 미국 달러는 국제 금괴 표준의 주요 통화가되었습니다. 국내에는 연방 준비 제도 (Federal Reserve System)에 의한 통합 오픈 마켓 운영의 주요 중요성에 대한 입 법적 인식과 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve System)의 이사회에 위임하여 준비금과 상업 은행 예금 사이의 비율을 높이거나 낮추는 것이 포함되었습니다. 1920 년대 초반에 존재했던 30,000 개의 개별 은행 중 약 절반이 1930 년대 중반에 사라졌지 만, 미국의 상업 은행의 본질적 특성은“단위”(또는 단일 출구) 은행 시스템의 특성과 동일합니다. 대부분의 다른 국가에는 소수의 대규모 지점 은행 조직이 있습니다.

단위 은행 시스템

이 시스템은 필연적으로 미국과 다른 국가의 화폐 시장 약정 사이의 현저한 차이를 가져 왔습니다. 때때로, 일부 소규모 은행은 필연적으로 자금 시장의 도매 시설이 예금이 한 은행에서 다른 은행으로 이동함에 따라 예상치 못한 적립금을 충족시키는 데 필요한 자금을 즉시 제공 할 수 없음을 발견합니다. 자금의 반환 흐름이나 머니 마켓에서 다른 유동성 자산의 점진적 처분에 따라 임시 구제를 제공하기 위해 해당 은행은 연방 준비 제도의 회원 인 경우 자신의 연방 준비 제도 이사회에서 합리적인 기간 동안 차입 할 수있는 특권을 갖습니다 은행. 때때로 작은 은행들 (연방 준비 제도의 회원국이 아닌 은행들을 포함하여)을 포함하여 많은 소규모 은행들의 유동성 잔고의 일부로 예금으로 사용되는 일부 대형 은행들도 그에 대한 수렴 요구가 예상보다 훨씬 크다는 것을 알게됩니다. 다른 대형 머니 마켓 시설이 필요에 맞지 않으면이 대형 은행들도 연방 준비 은행에서 일시적으로 대출 할 수 있습니다. 광대 한 단위 은행 시스템에서 이러한 차용 요구는 불가피하게 빈번하게 발생하고 일반적으로 경영 상태가 좋지 않다는 것을 나타내지 않기 때문에, 그러한 차입에 대해 연방 준비 은행이 부과하는 할인율은 일반적으로 징벌 적이거나 심한 형벌 수준에 있지 않습니다. 다른 많은 국가에서 실행되는 것과는 달리 중앙 은행은 항상 시장성있는 화폐 시장 상품보다 우위를 유지하지는 않습니다. 남용을 피하기 위해 연방 준비 은행이 차용 은행을 지속적으로 감시하고 있습니다.

연방 준비 은행 (Federal Reserve bank)에서 대출을하는 이러한 관행과 함께“연방 기금”시장이 개발되었습니다. 화폐 시장의이 특화된 부분은“연방 기금 금리”라고 불리는 변동 이자율의 대가로 연방 준비 은행의 장부에있는 잔고를 은행에 직접 이체하는 것을 제공합니다. 이 자금은 즉시 이용 가능합니다. 상업 은행에 예금 된 펀드 (은행 간 대출 또는 대규모 예금자에 의한 대출)를 통한 거래도 있습니다. 이것들은 청산 절차를 통해 수거되어야하기 때문에 보통“청산 소 기금”이라고합니다.

머니 마켓 인스트루먼트

연방 자금 및 정보 센터 자금의 거래는 다른 종류의 유동성, 화폐 시장 상품, 가장 빈번한 정부 유가 증권과의 교환이 이루어지는 거래에 의해 추가로 보완됩니다. 정부 유가 증권 시장의 규모는 제 2 차 세계 대전 이후 너무 커져서 통화 시장의 다른 모든 요소를 ​​어둡게했습니다. 뛰어난 "정부"에서의 거래는 사실상 모든 요청에 ​​대해 견적을 제시 한 가격 (자유로운 문제를 "입찰"하거나 "제공"할 준비가되어있는 상태)으로 자신의 계정을 사고 파는 딜러를 통해 이루어집니다. 이 딜러의 대부분은 뉴욕시에 본사를두고 있지만 모두 전국 영업에 종사하고 있습니다. 정부 증권의 ​​자체 재고에 자금을 조달하는 거래 및 대출 계약은 화폐 시장의 공급 및 수요 압력을 매일 매일 민감하게 나타내는 지표로 발전했습니다. 가장 일반적인 형태의 딜러 파이낸싱은 재구매 계약이며,이를 통해 딜러는 재구매 대상인 인벤토리의 일부를 일시적으로 판매합니다.

종종 같은 딜러가 수행하는 거래 운영을 통해 긴밀하게 상호 연관되어 있으며 은행 구배, 지폐 및 상업 용지 시장이 훨씬 작습니다. 이러한 다른 시장들과 더불어 실제로는 현저히 큰 거래량은 연방 주택 융자 은행 및 연방 토지 은행과 같은 연방 법령에 의해 생성 된 다양한“기관들”에 의해 발행 된 유가 증권 시장입니다. 또 다른 머니 마켓 상품은 상업 은행이 대량으로 발행 한 협상 가능한 예금 증서 (CD)로, 1962 년에 처음으로 중요해졌습니다. 타임 CD의 소유자는 최초 합의 일 이전에 예금을 인출 할 수 없지만 정부 증권 딜러가 운영하는 보조 시장에서 언제든지 판매 할 수 있습니다.

연방 준비 제도는 국가의 금융 기계의 원활한 운영을 지원하고 경제 성장을 촉진하고 경제 불안정을 제한하는 데 일반적인 영향을 미치기 위해 자체적으로 주도권을두고 화폐 시장에서 일상 업무를 수행합니다. 그 거래에는 상당한 양의 정부 유가 증권의 매입 또는 매각, 상대적으로 적은 수의 은행가의 인수 매입 및 매각, 그리고 한 번에 며칠 동안 정부 유가 증권 딜러 또는 재구매의 형태로 허용되는 상당한 양의 대출이 포함됩니다. 계약. 전국적인 머니 마켓의 복합 시설에 대한 지속적인 요구가 가장 큰 그룹으로서 여전히 상업 은행이지만, 대중의 저축을 다양한 용도로 사용하고 필요한 사람은 많은 기관 투자가에 의해 빈번하고 지속적으로 참여하고 있습니다. 또한 항상 자신의 유동성을 제공합니다.

아마도 미국 머니 마켓 구성에서 가장 특이한 특징은 제 2 차 세계 대전 이후 비재무 적 사업 문제와 지방 정부 기관이 달성 한 것의 중요성입니다. 기업 재무와 많은 주와 지역 정치 세분 및 당국의 재무는 이전에이 그룹이 거의 대규모를 제공했던 것처럼 상업 은행에 의존하지 않고 자신의 유동 자산을 관리 할 수있는 수익성에 매우 민감하게 반응했습니다 예를 들어 은행에서 나오는 정부 증권 딜러의 변동적인 자금 조달 요구의 일부. 또한, 뉴욕시 이외의 은행은 때때로 뉴욕시의 전통적인“머니 마켓 뱅크”보다 딜러들이 필요로하는 자금을 더 많이 공급합니다. 머니 마켓의 전국적 특성은 연방 자금 시장에 거의 200 개의 은행이 참여하는 것으로 나타났습니다. 모든 은행은 뉴욕에 위치한 시설을 통해 실행되지만 모든 연방 준비 은행에 널리 퍼져 있습니다.

미국 머니 마켓은 진정으로 국가가되었지만 전체 공급 또는 수요 변화의 순 영향이 궁극적으로 수렴 될 수 있고 시장 전체의 최종 균형 조정이 이루어질 수있는 최종 청산 센터가 여전히 필요합니다. 그 필요성을 충족시키기 위해 뉴욕시는 계속해서 국가 통화 시장의 중심입니다.